Экосистема Velocity: торговля, ликвидность и риски
Технический разбор перезапущенного Drift Protocol: от механики исполнения до страхового фонда
Экосистема Velocity: перезапуск перпетуальной торговли на Solana
Краткое резюме обзора (Актуально на август 2026 года)
Velocity — децентрализованная перпетуальная биржа на блокчейне Solana, созданная командой Drift Protocol после взлома 1 апреля 2026 года. Протокол форкирован из кодовой базы Drift v2, развёрнут как новая on-chain программа с собственным программным ID и работает в закрытой бете с доступом по whitelist. Расчётным активом всех рынков является USDT (переход с USDC — условие кредитной линии Tether).
Ключевые отличия от предшественника: урезанный продуктовый набор (только перпетуалы и Borrow & Lend), удалённый механизм durable-nonce — вектор апрельской атаки, тировая модель админ-ключей (cold/warm/hot/pause) и страховой фонд, на 100% принадлежащий стейкерам. Спотовой книги ордеров нет: спотовые рынки существуют только для залога и кредитования.
Хронология: от взлома до перезапуска
| Дата | Событие |
|---|---|
| 1 апреля 2026 | Эксплойт Drift Protocol: около $286 млн выведено за 31 транзакцию примерно за 12 минут. Вектор — компрометация multisig-кошельков через механизм durable-nonce: Security Council подписал транзакции, не зная об этом. Расследователи (ZachXBT, Elliptic, Chainalysis, TRM Labs) связали атаку с группировкой Lazarus. |
| Апрель 2026 | Сделка с Tether: кредитная линия около $127,5 млн под переход расчётного актива с USDC на USDT. Запущен механизм recovery-токенов для пострадавших (пул стартовал с $3,8 млн остатков активов). |
| 1 июля 2026 | Официальный ребрендинг: Drift Protocol становится Velocity. Формулировка команды — «более чистая архитектура, более сильный фундамент безопасности». |
| 14 июля 2026 | Запуск закрытой беты для отобранных партнёров и трейдеров (whitelist). |
| Август 2026 | Публичный запуск не объявлен; документация активно обновляется, пост-форк ревью OtterSec завершено на уровне кода (финальный отчёт готовится к публикации). |
Детальный технический разбор инцидента доступен в архиве взлома Drift Protocol.
Три источника ликвидности: как исполняются сделки
Гибридная модель исполнения Velocity унаследована от Drift v2 и доработана. Каждый маркет-ордер проходит каскад из трёх механизмов:
- JIT-аукционы (Just-in-Time): маркет-ордер сначала попадает в короткий голландский аукцион — в fast-fill режиме (DLOB server v3) аукцион стартует внутри спреда и длится около 2000 миллисекунд. Маркет-мейкеры соревнуются за право исполнить ордер по цене аукциона или лучше, что обеспечивает исполнение с минимальным проскальзыванием.
- Виртуальный AMM (vAMM): если аукцион не покрыл ордер, в дело вступает встроенный маркет-мейкер на формуле постоянного произведения x·y=k с адаптивным спредом, зависящим от инвентаря. vAMM бутстрапирует ликвидность новых рынков без внешних поставщиков и опирается на оракулы Pyth и Pyth Lazer.
- DLOB (Decentralized Orderbook): лимитные ордера хранятся ончейн, а сеть независимых keeper-ботов сортирует их в офчейн-книгу (приоритет — старейшие и крупнейшие заявки) и исполняет при достижении триггерных условий. Keeper'ы получают часть taker-комиссии за работу.
Спотовой книги ордеров в Velocity нет: спотовые рынки обслуживают только залог и кредитование, а обмен токенов идёт через прямые свопы (в том числе с плечом до 5x через агрегаторы Jupiter и Titan). Плечо на перпетуальных рынках задаётся per-market лимитами — например, для SOL-PERP потолок составляет 20x при начальной марже 5%; режим высокой маржи (High Leverage Mode) из Drift удалён полностью.
Страховой фонд: 100% принадлежит стейкерам
Модель страхования Velocity радикально прозрачнее наследия Drift. Протокольные доли в страховом фонде и инструкции его ребалансировки удалены: каждый оседающий в фонде доллар принадлежит стейкерам и распределяется через рост цены доли. Любой пользователь может застейкать актив в пер-рыночный фонд и получать долю торговых, ликвидационных и кредитных комиссий, принимая на себя риск первого уровня покрытия банкротств.
Покрытие зависит от контрактового тира рынка: рынки тиров A, B и C имеют убывающие капы выплат из общего фонда котируемого актива, а рынки тиров Speculative, Highly Speculative и Isolated имеют нулевой доступ к страховке — их убытки закрываются собственным fee-pool рынка и лишь затем механизмом социализированных потерь (socialized loss). Самая рискованная часть периметра намеренно отсечена от фонда, защищающего консервативные рынки.
Порядок погашения банкротства перпетуального рынка: собственные требования имения должника → неосевшие страховые комиссии рынка → внешний страхфонд (в пределах тирового капа) → обратный выхват провизий AMM → социализированные потери pro-rata по открытым позициям.
Borrow & Lend и продукт Amplify
Помимо перпетуалов Velocity работает как протокол денежного рынка: депозиты приносят лендерам автокомпаундируемый доход, займы выдаются оверколлатерезированно под переменную ставку. Залог един для всей кросс-маржинальной учётной записи: депозиты в кредитных рынках одновременно обеспечивают перпетуальные позиции.
Amplify — встроенная стратегия рекурсивного займа (looping): пользователь вносит доходный актив как залог, протокол автоматически занимает парный актив, конвертирует его обратно в залоговый и повторяет цикл до выбранного уровня плеча, усиливая экспозицию к доходности. Комиссию за сам продукт Velocity не берёт — платится только сторонний своп.
Комиссии и редизайн распределения доходов
Тейкерские комиссии привязаны к объёму торгов за скользящие 30 дней; мейкеры на всех тирах получают рибейт:
| Тир | Объём 30 дней | Taker BTC/ETH/SOL | Taker прочие рынки | Maker |
|---|---|---|---|---|
| Regular User | < $5 млн | 0.040% | 0.055% | −0.0025% (рибейт) |
| VIP 1 | $5–80 млн | 0.030% | 0.045% | −0.0025% (рибейт) |
| VIP 2 | > $80 млн | 0.020% | 0.035% | −0.0025% (рибейт) |
Разница между колонками — пер-рыночная надбавка 1,5 базисных пункта для рынков вне BTC/ETH/SOL. Реферальная система даёт приглашённым трейдерам скидку 5% на taker-комиссию, а реферерам — 10–20% от уплаченных ими комиссий. Скидок за стейкинг governance-токена больше не существует: у Velocity вообще нет нативного токена.
Редизайн доходов разделяет каждый собранный taker-филл на три направления: провизию vAMM, страховой фонд и напрямую выводимый протокольный пул protocol_fee_pool (вывод средств заблокирован за конкретным получателем и требует горячего ключа FeeWithdraw). Протокольная выручка больше не смешивается с резервами страхового фонда.
Что изменилось по сравнению с Drift v2
| Категория | Изменения |
|---|---|
| Удалено | Спотовый DLOB и внешние исполнители (Serum, Phoenix, OpenBook); программа лояльности Fuel; LP-доли vAMM; защищённый режим мейкера; режим высокого плеча; рынки предсказаний; оракулы Switchboard; скидки за стейкинг governance-токена; протокольные доли страхфонда; механизм durable-nonce — вектор апрельской атаки. |
| Добавлено | VLP-модуль (пул хеджирования vAMM); изолированные позиции (выключены на mainnet до завершения аудита); builder codes для монетизации интерфейсов; per-user equity floor; тировые админ-ключи cold/warm/hot/pause; fast-fill аукционы; трёхстороннее распределение комиссий; страхфонд без протокольной доли. |
Полный разбор двух архитектур — в сравнении Velocity vs Drift Protocol.
Часто задаваемые вопросы
Velocity — это тот же Drift Protocol или новый протокол?
Velocity — это ребрендинг Drift Protocol, объявленный 1 июля 2026 года после взлома 1 апреля. Технически это новый деплой: программа форкирована из кодовой базы Drift v2 (точка форка 0ae3e3b1d), но развёрнута под новым программным ID, без переноса on-chain состояния и с урезанным набором функций. Старые аккаунты и балансы на Velocity не переносились.
Можно ли торговать на Velocity сейчас?
Платформа работает в закрытой бете с 14 июля 2026 года: доступ предоставляется по whitelist избранным партнёрам и трейдерам. Публичная дата запуска не объявлена. Подключать кошелёк и переводить средства стоит только после подтверждения доступа и проверки домена.
Почему Velocity использует USDT вместо USDC?
Переход на USDT — условие кредитной линии Tether объёмом около $127,5 млн, выделенной на восстановление и перезапуск протокола. USDT стал базовым залоговым и расчётным активом всех перпетуальных рынков Velocity, тогда как Drift работал с USDC.
Что произошло с средствами пострадавших пользователей Drift?
Действует механизм recovery-токенов: каждый пострадавший кошелёк получил токены из расчёта $1 за $1 верифицированного убытка. Выкуп возможен при достижении восстановительным пулом порога в $5 млн; пул наполняется квартальной выручкой биржи, обязательством Tether и до $20 млн от партнёров. Ранний выкуп даёт pro-rata долю пула с отказом от остатка требований.